央廣網(wǎng)北京11月18日消息（記者劉柏煊）據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《天下財(cái)經(jīng)》報(bào)道，A股退市新規(guī)終于揭開面紗。上交所、深交所周五（16日）晚間正式發(fā)布新修訂后的重大違法強(qiáng)制退市實(shí)施辦法，其中新增了社會公眾安全類重大違法強(qiáng)制退市情形，回應(yīng)市場期待。深交所方面最新透露，已經(jīng)啟動(dòng)對長生生物重大違法強(qiáng)制退市機(jī)制。

　　兩類上市企業(yè)將被強(qiáng)制退市 退市制度打上“補(bǔ)丁”

　　新規(guī)主要明確了兩類強(qiáng)制退市類型，一類是損害證券市場秩序的重大違法行為，包括欺詐發(fā)行、重大信息披露違法等；另一類為首次新增——如果上市公司存在涉及國家安全、公共安全、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全和公眾健康安全等領(lǐng)域的違法行為，情節(jié)惡劣的，股票應(yīng)當(dāng)被終止上市。

　　申萬宏源證券研究所市場研究總監(jiān)桂浩明在接受經(jīng)濟(jì)之聲采訪時(shí)表示，新增社會公眾安全類重大違法強(qiáng)制退市是為原有制度打上“補(bǔ)丁”。

　　桂浩明解釋說，原先的退市制度主要是針對上市公司在財(cái)務(wù)或者是交易狀況方面出現(xiàn)異常以后所作出的規(guī)定。對于嚴(yán)重危害公眾利益和安全的一些上市公司，由于過去對它們在退市制度上沒有相應(yīng)安排，所以這些公司盡管出了很多問題，給社會帶來很大危害，對投資者造成重大損失，卻還是不能從制度上對其實(shí)行強(qiáng)制退市，所以這次做出了這樣的一個(gè)改變。

　　具體來看，社會公眾安全類重大違法強(qiáng)制退市主要有三種情形：第一種是上市公司或主要子公司被依法吊銷營業(yè)執(zhí)照、責(zé)令關(guān)閉或者被撤銷；第二種是上市公司或主要子公司依法被吊銷主營業(yè)務(wù)生產(chǎn)經(jīng)營許可證，或者存在喪失繼續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營法律資格的；第三種是根據(jù)上市公司重大違法行為損害國家利益、社會公共利益的嚴(yán)重程度，結(jié)合公司承擔(dān)法律責(zé)任類型、對公司生產(chǎn)經(jīng)營和上市地位的影響程度等情形，認(rèn)為公司股票應(yīng)當(dāng)終止上市的。

　　*ST長生停牌 深交所已啟動(dòng)對長生生物重大違法退市機(jī)制

　　在退市新規(guī)發(fā)布后，*ST百特、金亞科技等相繼發(fā)布退市風(fēng)險(xiǎn)提示公告，稱公司股票存在被暫停上市或終止上市的風(fēng)險(xiǎn)，繼續(xù)維持停牌狀態(tài)。值得關(guān)注的是，在連續(xù)7個(gè)漲停后，受新規(guī)影響，*ST長生公告稱將從明天（19日）開市起停牌。

　　與此同時(shí)，深交所方面最新透露，由于長生生物主要子公司違法違規(guī)生產(chǎn)疫苗事件，長生生物可能觸及重大違法強(qiáng)制退市情形，深交所已經(jīng)啟動(dòng)對長生生物重大違法退市機(jī)制。

　　針對強(qiáng)制退市、重新上市的操作細(xì)則，新規(guī)做了一些調(diào)整。例如，重大違法退市情形的暫停上市期間，由12個(gè)月縮短為6個(gè)月；因?yàn)橹卮筮`法被終止上市的公司，首次提出重新上市申請和股票終止上市后進(jìn)入股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的時(shí)間間隔，由原來的1個(gè)完整會計(jì)年度延長到5個(gè)完整會計(jì)年度；因?yàn)槠墼p發(fā)行而退市的公司不得重新上市，實(shí)行“零容忍”，“永不翻身”。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新說，本次修訂體現(xiàn)出極強(qiáng)的威懾力，尤其強(qiáng)調(diào)市場公平。

　　在董登新看來，這些已經(jīng)上市的公司原本是優(yōu)秀企業(yè)中的佼佼者，卻不珍惜上市的機(jī)會。如果第二次給予其上市機(jī)會，應(yīng)該慎重，而且設(shè)置更高門檻。因此目前的修訂非常符合制度公平性。

　　A股退市不暢有望解決 市場化退市將成為一種常態(tài)

　　桂浩明認(rèn)為，隨著本次退市制度的完善以及注冊制逐漸被提上日程，整體A股退市不暢的問題有望得到有效解決，市場化退市將成為一種常態(tài)。

　　桂浩明表示，結(jié)合現(xiàn)在正在準(zhǔn)備推出的科創(chuàng)版也在進(jìn)行注冊制的改革，相信在注冊制的改革中，對退市制度的安排將會比目前的主板、創(chuàng)業(yè)板的退市制度有進(jìn)一步的完善。因?yàn)樽�冊制條件下沒有審核這一環(huán)節(jié)，客觀上會對上市公司市場化的定價(jià)和發(fā)行有更多要求，同樣，市場化退市也會提得更高。

　　在董登新看來，切實(shí)提高退市效率，除了制度安排，最終還取決于投資者“用腳投票”促進(jìn)市場優(yōu)勝劣汰。

　　董登新認(rèn)為，目前的退市制度已經(jīng)是比較合理的安排，擔(dān)心在于投資者的決心還不夠到位。投資者的決心主要取決于投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識，其價(jià)值投資、長期投資理念的培育。最終人們期望的退市效率提高還是要靠投資者的決心，投資者要學(xué)會“用腳投票”，將垃圾股直接趕出市場。