央廣網(wǎng)北京10月22日消息（記者 馮方）隨著市場(chǎng)持續(xù)走高，個(gè)人養(yǎng)老金基金業(yè)績(jī)?nèi)�線回暖。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月22日，年內(nèi)個(gè)人養(yǎng)老金基金收益幾乎全線收紅，年內(nèi)平均回報(bào)率超過15%，較上半年末大幅提升。近日，證監(jiān)會(huì)公布最新的個(gè)人養(yǎng)老金基金名錄，截至三季度末，個(gè)人養(yǎng)老金基金產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到302只，較二季度新增8只。

個(gè)人養(yǎng)老金基金年內(nèi)幾乎全部實(shí)現(xiàn)正收益

從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，三季度個(gè)人養(yǎng)老金基金業(yè)績(jī)?nèi)�線回暖。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月22日，年內(nèi)個(gè)人養(yǎng)老金基金收益幾乎全線收紅，299只產(chǎn)品收益為正。其中，天弘中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50ETF聯(lián)接Y、易方達(dá)中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50ETF聯(lián)接Y、鵬揚(yáng)中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50ETF聯(lián)接Y、華夏中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50ETF聯(lián)接Y四只產(chǎn)品年內(nèi)累計(jì)回報(bào)超過50%。從年內(nèi)平均回報(bào)來看，截至三季度末，個(gè)人養(yǎng)老金基金年內(nèi)平均回報(bào)為15.14%，較上半年末的3.08%大幅提升。

談及個(gè)人養(yǎng)老金基金業(yè)績(jī)回暖的原因，一位業(yè)內(nèi)人士對(duì)央廣財(cái)經(jīng)記者表示，今年以來，A股市場(chǎng)經(jīng)歷了一輪顯著的估值修復(fù)行情，市場(chǎng)情緒逐步回暖，主要指數(shù)普遍上行。個(gè)人養(yǎng)老金基金主要投資于境內(nèi)股債資產(chǎn)，其凈值隨之“水漲船高”，這是推動(dòng)產(chǎn)品平均回報(bào)率明顯提升的核心動(dòng)力。與此同時(shí)，個(gè)人養(yǎng)老金制度配套政策持續(xù)完善，宏觀層面穩(wěn)增長(zhǎng)、促改革的措施陸續(xù)出臺(tái)，共同提振了市場(chǎng)的中長(zhǎng)期信心。基本面向好的預(yù)期，為養(yǎng)老金基金在內(nèi)的各類資產(chǎn)管理產(chǎn)品營(yíng)造了有利的運(yùn)行環(huán)境。

而與此同時(shí)，個(gè)人養(yǎng)老金基金在規(guī)模上也繼續(xù)呈現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)的特征，部分產(chǎn)品仍面臨規(guī)模挑戰(zhàn)。例如，華安積極養(yǎng)老目標(biāo)五年持有混合發(fā)起式（FOF）盡管近一年累計(jì)回報(bào)超過29%，但成立以來規(guī)模持續(xù)在5000萬下方徘徊。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，該產(chǎn)品已于2025年9月29日進(jìn)入清算程序。

對(duì)此，南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝指出，規(guī)模困局本質(zhì)是產(chǎn)品同質(zhì)化與投資者行為偏差的疊加。對(duì)于公募基金公司而言，應(yīng)對(duì)之道主要在于以下幾個(gè)方面：一是優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計(jì)，設(shè)置科學(xué)規(guī)模閾值，避免“小而美”陷阱；二是強(qiáng)化長(zhǎng)期業(yè)績(jī)展示，通過透明化運(yùn)作建立信任錨點(diǎn)；三是構(gòu)建差異化產(chǎn)品矩陣，覆蓋“目標(biāo)日期+目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)”雙主線。同時(shí)，需加強(qiáng)投資者教育，引導(dǎo)“長(zhǎng)期持有+定期定投”理念，構(gòu)建產(chǎn)品可持續(xù)發(fā)展的內(nèi)生動(dòng)力。

8只產(chǎn)品新納入個(gè)人養(yǎng)老金基金名錄

在業(yè)績(jī)回暖的同時(shí)，近期，個(gè)人養(yǎng)老金基金迎來擴(kuò)容。證監(jiān)會(huì)近日公布的個(gè)人養(yǎng)老金基金名錄顯示，三季度新增的產(chǎn)品包括5只指數(shù)增強(qiáng)基金、2只FOF（基金中基金）、1只ETF聯(lián)接基金。具體為以下8只：國(guó)泰海通中證500指數(shù)增強(qiáng)型證券投資基金、天弘中證500指數(shù)增強(qiáng)型證券投資基金、招商滬深300指數(shù)增強(qiáng)型證券投資基金、博道中證500指數(shù)增強(qiáng)型證券投資基金、華夏創(chuàng)業(yè)板交易型開放式指數(shù)證券投資基金發(fā)起式聯(lián)接基金、宏利滬深300指數(shù)增強(qiáng)型證券投資基金、安信平衡養(yǎng)老目標(biāo)三年持有期混合型發(fā)起式基金中基金（FOF）、南方康樂養(yǎng)老目標(biāo)日期2045三年持有期混合型發(fā)起式基金中基金（FOF）。

對(duì)于本次新增產(chǎn)品的特點(diǎn)，田利輝對(duì)央廣財(cái)經(jīng)記者表示，新增的產(chǎn)品以5只指數(shù)增強(qiáng)基金為主，覆蓋中證500（中大盤）與滬深300（大盤）寬基指數(shù)，輔以2只FOF及1只ETF聯(lián)接基金，其核心特點(diǎn)在于精準(zhǔn)聚焦低波動(dòng)、高穩(wěn)定性指數(shù)，契合養(yǎng)老資金“穩(wěn)健增值、長(zhǎng)期持有”的本質(zhì)屬性。

田利輝進(jìn)一步表示，中證500成分股多為細(xì)分行業(yè)龍頭，兼具成長(zhǎng)潛力與估值韌性；滬深300作為A股核心寬基，構(gòu)成養(yǎng)老資產(chǎn)配置的“壓艙石”，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)收益的最優(yōu)平衡。

個(gè)人養(yǎng)老金制度于2022年4月推出，并自2022年11月25日起在36個(gè)先行城市（地區(qū)）啟動(dòng)實(shí)施，此后基金、理財(cái)、保險(xiǎn)、儲(chǔ)蓄四類產(chǎn)品陸續(xù)上新，首批入選的129只養(yǎng)老FOF均由存量養(yǎng)老FOF增設(shè)Y份額而來。2024年12月，個(gè)人養(yǎng)老金制度在全國(guó)全面實(shí)施。

上述業(yè)內(nèi)人士對(duì)央廣財(cái)經(jīng)記者表示，2024年底以來，“指數(shù)Y”發(fā)展迅速。一方面，目前納入目錄的指數(shù)產(chǎn)品以寬基和紅利產(chǎn)品為主，寬基指數(shù)匯聚市場(chǎng)的核心股票，具備較穩(wěn)定的基本面和長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力，而紅利低波指數(shù)在編制上追求確定性和強(qiáng)調(diào)風(fēng)向控制，理念都與養(yǎng)老投資所強(qiáng)調(diào)的長(zhǎng)期性較為契合。另一方面，從成本角度考慮，指數(shù)型基金的管理費(fèi)率普遍低于主動(dòng)管理型產(chǎn)品，在跨越數(shù)十年的養(yǎng)老投資周期中，能節(jié)省成本、增厚收益。