美聯(lián)儲(chǔ)日前宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，為2024年12月以來(lái)首次降息。中國(guó)證券報(bào)記者9月22日走訪北京地區(qū)多家銀行網(wǎng)點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，部分美元存款利率仍維持在3%及以上，暫未下調(diào)，但多家銀行的客戶經(jīng)理表示，降息“可能很快到來(lái)”。

與此同時(shí)，不同銀行美元存款利率結(jié)構(gòu)出現(xiàn)分化：有的是“期限越長(zhǎng)，利率越高”，有的則是“期限越短，利率越高”。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，美元存款利率結(jié)構(gòu)在一定程度上反映出銀行對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)息的預(yù)期。隨著年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)將再降息50個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期升溫，銀行的美元存款利率結(jié)構(gòu)可能發(fā)生調(diào)整。

部分美元存款利率仍達(dá)3%

江蘇銀行北京宣武門(mén)支行一位客戶經(jīng)理介紹：“目前5000美元起存的美元存款利率，3個(gè)月期為2.5%，6個(gè)月期為2.7%，1年期為3%。雖然近期利率尚未調(diào)整，但考慮到美聯(lián)儲(chǔ)上周剛剛降息，下一期產(chǎn)品利率可能會(huì)下調(diào)，本期產(chǎn)品利率維持到本月底�！敝档靡惶岬氖�，該行美元存款利率水平與今年2月保持一致。

北京銀行宣武門(mén)支行客戶經(jīng)理也表示：“目前我行5000美元起存的1年期美元存款利率仍是3%，暫時(shí)未降，但調(diào)整可能隨時(shí)發(fā)生�！�

廣發(fā)銀行北京宣武門(mén)支行提供的美元存款利率根據(jù)存款金額分段設(shè)置：3萬(wàn)美元以下，6個(gè)月期為3.1%，1年期為3%，2年期為2.8%；3萬(wàn)美元至10萬(wàn)美元區(qū)間，6個(gè)月期為3.3%，1年期為3.1%，2年期為2.9%；10萬(wàn)美元以上，6個(gè)月期為3.4%，1年期為3.2%，2年期為2.95%。該行客戶經(jīng)理表示：“后續(xù)可能會(huì)降息，但目前尚未接到通知�！�

利率結(jié)構(gòu)或調(diào)整

記者發(fā)現(xiàn)，各家銀行之間的美元存款利率結(jié)構(gòu)存在明顯差異。以江蘇銀行為例，其美元存款利率水平與期限呈正相關(guān)關(guān)系，存期越長(zhǎng)，利率越高。廣發(fā)銀行則呈現(xiàn)相反的特點(diǎn)，期限較短的產(chǎn)品利率更高，期限越長(zhǎng)，利率反而越低。

美元存款利率結(jié)構(gòu)在一定程度上反映出銀行對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)息的預(yù)期�；仡櫲ツ晗掳肽�，曾出現(xiàn)多家銀行短期美元存款利率高于長(zhǎng)期的現(xiàn)象，以更好應(yīng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步降息。例如，去年11月江蘇銀行北京宣武門(mén)支行的美元存款利率結(jié)構(gòu)就呈現(xiàn)“期限越短，利率越高”的特點(diǎn)，但今年年初，該行已將其調(diào)整為“期限越長(zhǎng)，利率越高”。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這一轉(zhuǎn)變主要源于年初市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏放緩的判斷。

隨著近期市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期升溫，多家銀行可能再次調(diào)整美元存款利率結(jié)構(gòu)。

預(yù)計(jì)年內(nèi)再降息50個(gè)基點(diǎn)

對(duì)于此次美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)，市場(chǎng)早有預(yù)期。當(dāng)前，美國(guó)就業(yè)增長(zhǎng)放緩、通脹持續(xù)高企，此次降息反映出美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)就業(yè)情況的擔(dān)憂甚于通脹風(fēng)險(xiǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)利率預(yù)測(cè)“點(diǎn)陣圖”顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)今年剩余兩次政策會(huì)議累計(jì)降息幅度的中位數(shù)預(yù)測(cè)值為50個(gè)基點(diǎn)。

中信證券預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在10月和12月的議息會(huì)議上分別再次降息25個(gè)基點(diǎn)。民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，若后續(xù)美國(guó)失業(yè)率持續(xù)上升，不排除美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)再降息75個(gè)基點(diǎn)。

目前市場(chǎng)的主要分歧在于2026年的美聯(lián)儲(chǔ)利率政策。市場(chǎng)人士認(rèn)為，在新任美聯(lián)儲(chǔ)主席的最終人選落地后，2026年的利率走勢(shì)才會(huì)變得清晰。